Как сохранить деньги        25 сентября 2017        570         2

Про портфель: продолжаем разговор

« И снесла курочка яичко: не простое, а золотое, не одно, а целых семь и все в наш портфель»

По мотивам русской народной сказки

Продолжаем формировать инвестиционный портфель. Прежде всего, убедительно вас прошу не следовать бездумно моим советам, сами анализируйте, взвешивайте и решайте. Что касается меня, то я придерживаюсь на брокерском счёте умеренно-рискованной стратегии, на индивидуальном инвестиционном счёте — консервативной. Исходя из этих стратегий, я решил наполнять портфели следующим образом.

Брокерский счёт: в портфеле не менее тридцати процентов государственных и муниципальных облигаций с достаточно высокой ликвидностью и порядка шестидесяти процентов акций российских компаний с обязательной диверсификацией по секторам экономики, по степени ликвидности, по уровню дивидендной доходности. К этому рекомендую добавить порядка 5-10 % фондов ETF. Для того, чтобы иметь возможность оперативно приобрести интересный актив по очень заманчивой цене рекомендую 5-10 процентов портфеля держать в свободных денежных средствах, или «кэше» (агл. cash), как говорят трейдеры.

Индивидуальный инвестиционный счёт: в портфеле не менее шестидесяти процентов государственных и муниципальных облигаций (так как срок инвестирования не менее трёх лет, ликвидность облигаций уже не так важна, как доходность), оставшаяся часть у меня представлена акциями с исторически сложившейся высокой дивидендной доходностью. Если рублёвым активам вы не доверяете, можете купить валюту (минимальный лот — одна тысяча)  и приобрести еврооблигации. Еврооблигации на ММВБ доступны как государственные, так и корпоративные. Но, честно говоря, налогообложение еврооблигаций настолько запутанное, а ликвидность их настолько низкая, то проще застраховаться от валютных рисков другими способами. Про различие в налогообложении государственных и корпоративных облигаций я уже писал. Не забывайте про режимы торгов.

Облигации

Выбирать есть из чего. Прежде всего зарегистрируйтесь на портале, чтобы иметь возможность анализа облигаций.

ЛитРес

Покажу на примере. Для наполнения нашего инвестиционного портфеля перед нами стоит задача выбора государственной достаточно ликвидной облигации, желательно с неизменным купонным доходом. Выбираем:

облигация ОФЗ

Для поиска относительно ликвидной облигации в поле количества сделок можно поставить 100 сделок в неделю — это достаточно ликвидная облигация. Результат:

облигация ОФЗ

Выбираем облигацию федерального займа ОФЗ 26212 (потом объясню почему). Кроме всей информации, нас в первую очередь интересует размер, постоянство и периодичность выплаты купона:

облигация федерального займа

Что же мы видим? Размер купона в любом случае выше ставки по депозиту, выплачивается два раза в год и, самое главное, он не меняется (!!!): размер его сохранится неизменным даже в случае, если при нашей жизни учётная ставка нашего Центробанка опустится до 3-4%, а учитывая аппетиты наших коммерческих банков ставка по депозиту упадёт до нуля. Сейчас расскажу ещё одну особенность. ОФЗ26212 принадлежит к так называемым «длинным» облигациям, так как погашение её установлено в срок 19.01.2028 года, да ещё и купон постоянный — это просто «золотые» условия для иностранных инвесторов («инорезы» — см. словарик).  «Инорезы» крайне пугливы, они знают  облигациями какой страны оперируют, и потому доходность этих и им подобным облигациям достаточно волатильна. Если верить тому, что пишут на форумах, наиболее удачливым трейдерам удаётся на них заработать до 20 процентов годовых. Ещё раз подчеркну — если верить…

Но мы с вами инвесторы, так что выбираем облигации, отводим под них как минимум одну страничку нашего Quik, ловим удобный момент и покупаем.

Про портфель: продолжаем разговор

Под удобным моментом я понимаю: 1. наименьший спрэд между покупкой и продажей облигации, 2. достойный уровень доходности, 3. посмотрев график (кликаем правой кнопкой по наименованию), убеждаемся, что цена сегодня наиболее интересная и обеспечивает максимальную доходность. Если вы формируете портфель индивидуального инвестиционного счёта, п.1 и п.3 исключаем.

Акции

Пришло время перейти к наполнению инвестиционного портфеля акциями. Этот инструмент куда более интересный, нежели облигации и с ним в большинстве случаев не получится «купил и забыл». Акции требуют вдумчивого отношения, умеренного риска, хладнокровия и непременного внимания к себе. Одним словом, акция — ещё та «барышня».

Существует два вида анализа: технический и фундаментальный. Технический анализ подразумевает прогнозирование поведения акции в будущем на основании её поведения в прошлом. Под технический анализ подведён весьма глубокий научный фундамент. В основе его лежит, так называемый метод «японских свечей». Как вам, например, это:

свечной анализ акций

Наверное, есть какой-то смысл прогнозов, основанных на «свечном анализе», коли немало учёных мужей этим занимается, но мне кажется, предугадать сиюминутное поведение этой «барышни» вряд ли возможно. Скачайте пособие (их немало в интернете), попробуйте, может вам повезёт больше, поделитесь опытом. Утомил? Дальше интереснее.

Переходим к фундаментальному анализу акций. Ниже я привожу совсем маленькую табличку о выплате дивидендов некоторыми компаниями по итогам 2016 г. :

 

Эмитент

Размер дивиденда  руб. Цена акции, руб.  

Доходность, %

МГТС прив 233,00 1400,00 16,64
МГТС об. 233,00 1414,00 16,51
Россети прив. 0,36835 2,34 15,74
Ленэнерго прив. 8,1074 60,00 13,51
Красноярскэнергосбыт прив. 0,44434 3,99 11,14
Красноярскэнергосбыт  об. 0,44434 4,08 10,89
Саратовский НПЗ 1051,46 9950 10,57
Алроса 8,93 96,00 9,3
Мостотрест 10,64 115,00 9,25
Норильский никель 2016 446,10 8290 5,38
Норильский никель 9 мес. 2016 444,25 10202 4,35
МТС 2016 15,6 237,55 6,57
МТС 1 полуг. 2016 11,99 232,40 5,16
ЛСР 78,00 883,00 8,83
Татнефть прив. 22,81 288,00 7,92
Сбербанк об. 6,00 150,13 4
Детский мир 3,48 91,8 3,79
Черкизово 13,65 1148 1,19


ЛитРес

Более подробную информацию о дивидендах можно найти есть на сайтах соответствующих эмитентов, но наиболее удобно и доходчиво размеры дивидендов с их историей представлены на сайте БКС-Брокер. Обращаю внимание, что цена акции указана на момент дивидендной отсечки, так что скромные 4% дивидендов Сбербанка, это ничто по сравнению с ростом акций Сбербанка на 40% в течение года. С другой стороны, не впечатляют вроде бы вполне достойная почти 10%-ая доходность  Норильского никеля, к сожалению изрядно «похудевшего» .  Хотя с другой стороны, хорошо бы порыться в архивах двадцатилетней давности и найти цену акций Норильского никеля при акционировании за ваучеры. Моё поколение его помнит

ваучер

и такого тоже хватало в «лихие девяностые»:

ваучер приватизация

Не думаю, а уверен, что тот, кто оплачивал этот банкет, уж точно не прогадал. Ну раз уж  мы не успели купить или родиться в это время, то грех не купить бизнес сейчас, если он:

  • планомерно: ежечасно и ежедневно генерирует прибыль своим акционерам;
  • стоит уже не «сущие копейки», как на заре «капитализма», но всё ещё порядком недооценён.

История поведения акций

А на этих графиках вы можете посмотреть, как вели себя ведущие акции на протяжении последних лет:

акция котировка

акция котировка

акция котировка

акция котировка

акция котировка

Ничего не буду говорить, сами думайте, вникайте, оценивайте свой инвестиционный портфель: мы же с вами САМИ с УСАМИ. Азами технического анализа, который помогал мне эти два года, я с вами, конечно же, поделюсь.

Самым простым и понятным показателем инвестиционной привлекательности акции для формирования портфеля является, так называемый коэффициент p/E (price to earnings), то есть отношение цены к прибыли компании, другими словами, сколько лет инвестору ждать окупаемости инвестиций. Цена компании равна сегодняшним котировкам на бирже, которую следует умножить на количество выпущенных компанией акций. Рассмотрим коэффициент p/Eн на примере компании «Лукойл». Цена акции в сентябре с большой погрешностью  составляет 3000 рублей, число акций — 850563255 (см. сайт ММВБ или самого эмитента). Таким образом, капитализация компании (её рыночная цена в настоящий момент) составляет 2552 млрд. руб. Небольшая ремарка: по степени открытости информации для акционеров и формам её подачи ПАО «Лукойл», на мой взгляд, очень трепетно относится к инвесторам и акционерам и подаёт свои материалы таким образом, что только прожжённый  спекулянт не захочет инвестировать в него и добавить в свой портфель. Исходя из прибыли, полученной в первом полугодии 2016 года (можно, конечно, скорректировать на позднее и холодное лето, но с, другой стороны, раннюю весну) примем годовую прибыль 498,5 млрд. руб. Остаётся подставить в несложную формулу наши данные и получим коэффициент p/E для компании равным на настоящий момент 5,12, то есть окупаемость инвестиций составляет чуть больше пяти лет.  На мой взгляд, для «голубой» фишки, обладающей очень высокой ликвидностью и придерживающейся международных стандартов управления, это очень даже неплохой показатель. Правда, этот показатель — не единственный.

EnglishDom.com

Жду вашего вопроса: «А почему графики акций такие сумбурные, а не прямолинейные». Это рынок, господа, и при всей его неоднозначности, пока что это единственно верное решение. Эксперимент с плановым хозяйством и «пятилетками за четыре года» увы признан несостоявшимся. На рынке присутствуют как долгосрочные инвесторы, так и спекулянты, как «лонг», так и «шорт«. У любой компании, как у живого организма, есть периоды активности и периоды спада, может быть смена крупного стратегического инвестора, который обычно начинает со смены управляющих, но сделать это может как образцово, так и крайне неудачно.  Изменение цен на продукцию и услуги, стихийные бедствия, аварии да мало ли причин?  Остановлюсь на одном лишь случае. Одна из публичных компаний сектора электроэнергетики опубликовала финансовый отчёт со сногсшибательными показателями. Рынок ожидал, что всё должно быть хорошо, но не до такой же степени! Взлёт котировок был обеспечен. На «уходящий на север поезд»  пытаются запрыгнуть и инвесторы, и, в первую очередь, спекулянты: ведь надо же успеть купить дешевле. Но вот беда: денег свободных не хватает, а взять их можно только, продав другие акции, а, следуя правилу диверсификации, акции продаются из того же сектора электроэнергетики, причём: во-первых, ликвидные, во-вторых, достаточно привлекательные (природная жадность не позволяет продавать акции в убыток).  Таким образом, падение этих, в общем-то, неплохих акций не имеет никаких причин, кроме как субъективных. Если уж «не успел на поезд», грех этим не поживиться.

И в заключении — пару слов о стоп-заявках. В торговом терминале Quik есть возможность заявок, которые выполняются при наступлении определённых условий и потому называемых условными. Подробности описаны в документации. Нам с вами, как инвесторам, в первую очередь интересна условная заявка «стоп-лимит». Используется она для ограничения возможных убытков при падении котировок акции. Предположим вы купили акцию Норильского никеля за 9200, предполагая, что цена ниже не опустится. Я обычно в этом случае выставляю стоп-заявку (есть возможность указать время её действия: сутки, период, до отмены) с ценой 9000. Этим, с одной стороны, я ограничиваю размер убытка в 200 руб. в случае внезапного падения акции, а с другой стороны, не выставляю стоп-заявку слишком близко к цене покупки, чтобы не было ложного её срабатывания. Ложное срабатывание может произойти, если кто-то взялся шортить акцию. Как установить стоп-заявку? «Кликаете» правой кнопкой по соответствующему стакану котировок и выбираете стоп-заявку.

стоп-заявка

Тип заявки у нас — стоп-лимит, время её действия устанавливаете, указываете цену стоп-заявки и чуть ниже цену продажи (эта небольшая разница нужна, чтобы терминал успел обработать и выполнить заявку). Желаю удачи при формировании портфеля.

«Уолл-стрит – это единственное место, куда приезжают люди на Rolls-Royce

для получения консультации тех, кто ездит на метро».

Уоррен Баффетт

Подписывайтесь на новости блога по Email

 

  • adianon

    Только нужно сразу разъединить, на портфель для инвестирования и портфель для сохранения средств, потому как это совершенно разные вложения и для сохранения лучше вообще активы.

    • alex021208

      Инвестирование это:
      1. сохранение средств
      2. приумножение средств.
      В своём блоге я предлагаю два портфеля: консервативный (70% облигаций и дивидендные акции) — ИИС подходит как нельзя лучше (на три года вы исключаете возможность тратить из него плюс подарок от государства 13%) и
      брокерский счёт — инвестируйте, рискуйте в меру, но поддерживайте баланс. Диверсификация вам в помощь.

Рубрики

Lingualeo